(+86)-575-85306282
新闻中心
NEWS CENTER
医药板块拉升,哪个细分行业值得关注?-爱游戏app官方网站
2024年02月05日

作者:泰罗,编辑:小市妹

12月13日,医药成为A股为数不多在向上拉升的板块,其中中药股粤万年青、贵州百灵、众生药业、上海凯宝、佐力药业、特一药业、精华制药等表现亮眼。

在医药行业,中药存在感一直不强。目前A股主营业务为中药的上市公司有70多家,只占到全部医药公司的15%左右。

事实上,中药企业们十分赚钱。数据显示,2022年中药板块的扣非净利润增速均值为17.67%。同仁堂赚了14亿,以岭药业赚了24亿,片仔癀赚了25亿……

2023年前三季度,同仁堂就赚了13.91亿,以岭药业赚了17.59亿,片仔癀赚了24亿,尤其是同仁堂和片仔癀,只用了三个季度,就赚了接近去年一整年的钱。

其实,中药近年来的热度已经逐渐升温。

早在2016年,国务院颁发《中医药发展战略规划纲要(2016-2030年)》中,就把中医药发展上升为国家战略,高层领导屡次强调中医中药的重要作用,要求促进中医药传承创新发展,坚持中西医并重和优势互补。

经过新冠这一仗,中国乃至全球对中药的接受度空前高涨,而中药股在资本市场的优异表现,也证明了中药行业的投资价值。

作为“中国古代科学的瑰宝”,中药的核心竞争力主要来自于配方,配方的保密等级,代表着产品的稀缺性和定价能力,是中药公司最重要的护城河之一。

我国中药保密配方有三个等级,由高到低分别为国家绝密级配方,国家级保密配方和中药保护品种。

国家绝密配方目前只有片仔癀和云南白药2个,保密期限是永久。

国家级保密配方有6个,保密期限是长期,其中有三个品种属于A股上市公司,分别是同仁堂的安宫牛黄丸,以及广誉远的龟龄集和定坤丹。

显然,这四家拥有国保配方的中药上市公司,才能争一争谁是真正的中药之王。

最近十多年来,四大国保级中药上市公司的竞争格局发生了巨大变化:福建神药片仔癀完美逆袭,昔日霸主云南白药走下神坛,金字招牌同仁堂颇为佛系,后起之秀广誉远等待生机。

片仔癀是崛起最快的中药公司。

2010年时,片仔癀的净利润只有1.9亿,不到云南白药的四分之一,只有同仁堂的一半左右,甚至不及广誉远。到2022年,公司净利润增长到24.72亿,已经向云南白药逼近,是同仁堂的将近两倍。

凭借着业绩的强势表现,片仔癀在资本市场也实现完美逆转。

2010年底,片仔癀的市值只有100亿左右,不到云南白药的四分之一,不及同仁堂的60%,在A股中药行业中排不进前10。而目前片仔癀的市值接近1500亿,是A股市值最大的中药公司,比云南白药高了接近600亿,是同仁堂的两倍多。

论品牌知名度和影响力,云南白药和同仁堂并不比片仔癀差,业绩和市值差异的背后,很大程度上是产品的差异。

片仔癀主打保肝护肝功能,在福建等东南沿海一带极具知名度,用户群可谓和茅台高度重合,是非常典型的融合了奢侈性消费和高端医药双重属性的产品,价格敏感性较低,产品格调十足。

消费升级的大趋势下,依靠国内富裕阶层和中产阶级的追捧,片仔癀渗透率提升和价格不断上涨,使其盈利能力不断提高。

同仁堂产品矩阵相比片仔癀更为丰富,有超过800种产品,其中2020年年销售额过亿元的单品有8种,但是每种产品均在面临激烈的竞争,使其业绩也受到较大冲击。

四大国保中药上市公司中,广誉远目前规模最小,但是未来却极有潜力。

广誉远主力产品龟龄集主要用来治疗肾亏阳弱所引起的症状,比如说记忆减退、夜梦精溢、腰膝酸软、气虚咳嗽、食欲不振等。

这样的产品属性,和片仔癀有很大的相似性,对消费能力较高的中产有非常大的吸引力,同时也具备一定的互联网传播力,良好的用户体验可能会让其渗透率通过线上渠道较快提高。

从经营业绩上看,2022年广誉远毛利率高达65%以上,是四大中药国保上市公司中最高的,一直亏损的原因,很大程度上是营销费用占比过高。

最近几年来,广誉远的销售费用占营收比例一直在50%,而同仁堂不到20%,片仔癀不到10%,云南白药也只有10%左右,显然公司的品牌和产品还在推广过程当中。

但是,中药消费品公司在其品牌之上的推广投入,其实类似于科技公司的研发投入,一旦在品牌和渠道方面打开局面,当下业绩基数较小的广誉远的成长空间,或许会跟片仔癀一样值得期待。

免责声明

本文涉及有关上市公司的内容,为作者依据上市公司根据其法定义务公开披露的信息(包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等)作出的个人分析与判断;文中的信息或意见不构成任何投资或其他商业建议,市值观察不对因采纳本文而产生的任何行动承担任何责任。

——END——

原文标题:医药板块拉升,哪个细分行业值得关注?

本文标签:爱游戏,爱游戏app,爱游戏app体育,爱游戏app官方网站,爱游戏app官方网站入口,爱游戏app下载

Scroll down