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传统大药企的国际化之旅:时机与野心-爱游戏app官方网站
2024年01月25日

日本大药企如何崛起?答案是“出海”。

上世纪90年代末期,在日本国内控制医药价格的情况下,日本整个医药市场规模发展近乎停滞。在这一背景下,以武田制药为代表的日本药企开始走出国门开拓海外市场。

经过几十年的财富和经验积累,海外收入成为武田制药收入的主要来源。2020年,武田制药更是一度跻身全球前十大药企。

某种程度上来说,日本药企的发展路径,对国内药企们颇具参考意义。因为,不管是从人口背景、文化,还是发展轨迹层面来看,日本与中国的医药市场都有相似之处。

当下,在医保控费以及内卷双重压力之下,国内医药市场的天花板不断压低,国内药企开始纷纷寻求出海。

不过,目标并不容易实现。出海,不仅需要药企对时机的绝对把握,更需要“野心”的支撑,二者缺一不可。

/ 01 / 来自日本的参考答案

上世纪八十年代,日本不断上升的医疗费用让社会负担持续加重。为此,自1981年开始,日本开始实施两年一次的降价制度。

在医保控费的压力下,整个90年代日本国内医药市场规模增速都在不断下滑,日本整个医药市场规模发展近乎停滞,为了寻求市场增量日本药企纷纷开始寻求出海。

从1990年到2020年十年时间,日本药企来自海外的收入占比快速提高,其中武田制药的海外收入从不足10%提高到了近30%,安斯泰来和卫材更是从不足10%提高到了近40%。

那么,这些日本的药企们又是如何走出的日本的?答案是,野心与底气。

所谓底气,指的是有足够大的资金支持和足够强的管线支撑。

在医药行业全面开放之前,日本药企的内部竞争压力很小,大多公司都积攒了大量的现金储备。所以在内卷风暴到来之前,日本头部药企都不缺钱。

不缺钱的日本药企,基于研发的战略与执行力,顺利完成从“me too”向“me better”转变的过程,从而站稳脚跟。武田制药,就是所有日本企业中,向“me better”转变最快的。

而所谓野心,指的是具备冲出重围的梦想。

可以看到,日本药企的出海形式更为多样,不仅仅是旱涝保收的队外专利授权模式,还包括建立合资公司等。尤其是建立合资公司,更是日本药企出海的常用策略。

武田制药出海的第一步,便是通过与海外药企建立合资公司。

1985年武田制药与雅培在美国联合建立研发中心,各持有50%的股份,这也为武田日后破局出海埋下了伏笔。此后,在TAP的运营下,武田多款药物成功出海美国,这也为武田制药攒下巨大的财富。

在通过合资公司积攒了丰富的财富积累和经验积累后,武田制药开始只身一人奔赴全球化。1998年武田制药开始在美国建立自己的独立子公司进行药物销售。同时,武田制药开始通过不断并购海外优质药企,拓宽自身管线。

凭借自营加并购两种模式双轮驱动,武田制药逐渐成为集研发、生产、销售一体的跨国大药企。2020年,武田成功跻身全球药企前十,这也是亚洲药企的最好成绩。

除了武田之外,安斯泰来、盐野义等药企都曾通过与大药企创办合资药企来实现出海。相比于直接将海外权益卖出,这种方式虽然早期投入更大也更为艰难,但也能帮助国内药企完成经验积累。

/ 02 / 逐渐成熟的时机

对于国内传统药企来说,出海的时机无疑也愈加成熟。

基于过去在仿制药业务积累的财富,国内传统药企的家底厚实。截止今年6月末,翰森制药账上现金及金融资产共计235.09亿元;恒瑞医药拥有现金及金融资产161.38亿元。

这样的资金储备,足以支撑国内大药企们的国际化脚步。这可以参考百济神州的例子。百济神州的泽布替尼,在一开始就高举高打,截至2023年6月底,总研发投入“不过”60亿元。

对于传统大药企来说,这一数字并非天方夜谭。并且,泽布替尼也能快速给予药企回报。在经过多年海外布局后,百济神州核心产品开始不断放量。2023年前三季度,百济神州产品累计销售额8.77亿美元,即将成为首个国产10亿美元分子。

至于管线,在重视创新的当下,国内传统药企也具备了一定基础。例如,翰森制药对外授权的2款管线,都具有FIC潜力。

其中,B7-H3靶点全球进入临床阶段药物共9款,翰森制药的HS-20093处于二期临床,进度全球第二;进入临床阶段的B7-H4 ADC仅4款,HS-20089进度全球第一。

并且,两款ADC药物都有着极为广阔的想象空间。B7-H3 ADC瞄准的适应症之一,是小细胞肺癌(SCLC),在肺癌中占比达到15%,且存在极大的临床未满足需求。

目前针对SCLC的治疗方式有限,以铂类为基础的化疗联合放疗是常用的传统治疗方法。尽管初始化疗有效率较高,但大部分患者易在短时间内复发或耐药,5年生存率不足5%。所以,谁能解决这一临床未满足需求,势必将得到丰厚回报。

从已公布临床数据来看,B7-H3 ADC具有脱颖而出的可能。

在2023年ASCO大会上,翰森制药公布HS-20093的一期临床数据显示,在既往伊立替康治疗失败的小细胞肺癌受试者中HS-20093仍然显示出抗肿瘤疗效,ORR为63.6%,mPFS为4.7个月,3个月PFS率达72.7%。在后线治疗群体中的ORR超过60%的有效率,这在过往研究中并不多见。

毫无疑问,国内传统药企的未来,也会是拥抱全球浪潮。

/ 03 / 传统大药企还缺什么

只是,在这一过程中,传统药企或许还要具备更大“野心”。

今年以来,海外大药厂加速引进国内分子。

在GSK看来,国内之所以是一个很好的分子狩猎场,原因在于,这里虽然有着极大的工程师红利,能够诞生竞争力的分子,但中国公司通常只要国内权利。

也正因此,海外大药企就可以通过轻松的协商,拿到海外分子的权益。

换句话说,或许大部分国内药企,还没有做好出海的准备。这似乎也在出海交易中,得到了体现。

从路径来看,国内传统大药企的出海方式,还是以license out为主。

也可以理解,创新药出海知易行难。不同的监管、商业化环境,导致出海对所有中国药企都是一个全新、复杂的考验。

相比自主出海,旱涝保收的对外授权模式,无疑更具性价比。

一方面,通过license out国内药企可以将药物的研发风险,与海外药企共担。在生物制药寒冬下,这样的尽早落袋为安总归是更为稳妥的做法。

另一方面,海外跨国大药企通常都有丰富的市场经验和销售网络,国内药企可以借助这些合作伙伴的本地化资源和渠道优势,快速适应海外市场的法规要求和市场需求。这样的合作能够很大程度让国内药企规避了在陌生市场“水土不服”的风险。

只是,有得必有失。有潜力成为爆款的药物,可遇而不可求,以license out交易的方式出海,或许也就意味着丧失了一次绝佳的出海练兵机会。

对于部分药企来说,在下一次license out交易到来之时,或许可以更谨慎的思考,自己想要的是一个何种的未来,而这笔交易又是否能将自己带到距离梦想更近的地方。

原文标题:传统大药企的国际化之旅:时机与野心

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